一、BT項(xiàng)目招標(biāo)中的風(fēng)險(xiǎn)、應(yīng)對(duì)措施

1.中標(biāo)人投資能力風(fēng)險(xiǎn)及應(yīng)對(duì)

在BT招標(biāo)中，必須做好對(duì)中標(biāo)人的投資能力審核，否則有可能被中標(biāo)人操作成“帶資承包”。BT承包單位在中標(biāo)后，在其資金實(shí)力不足的情況下，可能通過(guò)轉(zhuǎn)、分包的形式將項(xiàng)目分解成若干個(gè)“帶資承包”分項(xiàng)目，將投資風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給各轉(zhuǎn)包單位或分包單位，其結(jié)果容易造成工程管理混亂，甚至有可能出現(xiàn)偷工減料現(xiàn)象，工程質(zhì)量得不到保證。應(yīng)對(duì)措施：在資格審查階段應(yīng)嚴(yán)格對(duì)投標(biāo)人財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行審查，投標(biāo)人必須財(cái)務(wù)狀況良好，且具有承擔(dān)項(xiàng)目的投資能力。對(duì)此，應(yīng)認(rèn)真分析投標(biāo)人近三年的財(cái)務(wù)報(bào)表，對(duì)投標(biāo)人資信情況、融資能力情況、資產(chǎn)規(guī)模及負(fù)債情況、年盈利情況及年凈現(xiàn)金流量情況進(jìn)行分析，特別是投標(biāo)人自有資金投資比例、年凈現(xiàn)金流量以及投標(biāo)人對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的判斷和為滿足投資計(jì)劃所采取的實(shí)際可行的措施是項(xiàng)目法人審核投標(biāo)人有無(wú)投資能力的關(guān)鍵，必要時(shí)還要實(shí)地考察投標(biāo)人經(jīng)濟(jì)實(shí)力。在施工過(guò)程中為保證中標(biāo)人的投入資金用于工程，應(yīng)設(shè)立專款專用賬戶，并接受項(xiàng)目法人監(jiān)督；同時(shí)規(guī)定該賬戶資金余額不得少于一定的數(shù)額。為防止中標(biāo)人違約，應(yīng)要求中標(biāo)人提供合同價(jià)10％的履約保證金。

2.融資風(fēng)險(xiǎn)及應(yīng)對(duì)

利率變化導(dǎo)致融資成本升高。資金供應(yīng)不足或者來(lái)源中斷導(dǎo)致項(xiàng)目工期延誤甚至被迫停工。應(yīng)對(duì)措施：融資風(fēng)險(xiǎn)控制的主體應(yīng)為BT項(xiàng)目承包人，應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)選擇、優(yōu)惠利率等方面的風(fēng)險(xiǎn)控制。

二、項(xiàng)目法人需要注意的問(wèn)題

1.項(xiàng)目法人擔(dān)保問(wèn)題

BT模式下，承包人墊資施工需要項(xiàng)目法人提供相應(yīng)擔(dān)保，這是能否招標(biāo)成功的關(guān)鍵。從以往的經(jīng)驗(yàn)看，承包人認(rèn)為地方政府履約受到多種因素制約（如土地出讓形勢(shì)、建設(shè)管理理念），多半會(huì)要求有相應(yīng)的土地作擔(dān)保，且該擔(dān)保還需有法律效力和連續(xù)性的地方人大文件。

2.承包人選擇問(wèn)題

承包人不宜要求單一投資功能的投資商，投資商無(wú)施工能力，勢(shì)必另行選定施工承包人，造成“過(guò)水”損失；且由于建設(shè)管理權(quán)交叉，會(huì)導(dǎo)致項(xiàng)目法人與投資商、施工承包人之間職責(zé)不清。也不宜僅要求施工單位作為承包人，因?yàn)槭┕挝挥惺┕つ芰Φ珶o(wú)資金實(shí)力。統(tǒng)籌考慮，應(yīng)在投標(biāo)人資格方面放寬（如允許聯(lián)合體投標(biāo)）保證招標(biāo)成功，而在評(píng)標(biāo)辦法上從資金實(shí)力、施工能力等方面設(shè)置標(biāo)準(zhǔn)。

3.建設(shè)資金管理權(quán)問(wèn)題

BT模式下，承包人根據(jù)合同約定的時(shí)間節(jié)點(diǎn)把資金轉(zhuǎn)到項(xiàng)目法人賬戶上，由項(xiàng)目法人掌握，按傳統(tǒng)合同管理模式由項(xiàng)目法人根據(jù)合同進(jìn)度和質(zhì)量完成情況，經(jīng)監(jiān)理人認(rèn)可后支付給承包人；為了節(jié)省管理成本，也可由承包人帶資施工，合同管理的過(guò)程不存在真正意義上的支付，這種支付只是表明項(xiàng)目法人認(rèn)可工程造價(jià)成本。從主動(dòng)權(quán)看，第一種模式較好，可以靈活掌握資金，有效制約承包人工程進(jìn)度和質(zhì)量；但由于需要提前轉(zhuǎn)入資金，資金成本較大。

4.建設(shè)管理資金支付范圍問(wèn)題

需要承包人籌集的資金如果僅是施工成本及利息，管理較簡(jiǎn)單；如果該資金還包括建設(shè)單位管理費(fèi)、勘察設(shè)計(jì)費(fèi)、工程質(zhì)量監(jiān)督費(fèi)及其他政府監(jiān)管費(fèi)用，那么上述費(fèi)用結(jié)算周期需要與資金籌集周期協(xié)調(diào)。

5.建設(shè)管理權(quán)問(wèn)題

無(wú)論何種模式，監(jiān)理人必須獨(dú)立由項(xiàng)目法人選擇，不能喪失建設(shè)管理主動(dòng)權(quán)，這是保證工程建設(shè)成本真實(shí)合理的保證。

6.資金回購(gòu)問(wèn)題

關(guān)于回購(gòu)時(shí)間的合同條款應(yīng)靈活。資金回購(gòu)時(shí)間宜短不宜長(zhǎng)，也不宜分批太多。資金計(jì)算應(yīng)在合同中明確（如起算點(diǎn)、利息調(diào)整、工程變更、非承包人原因工期延長(zhǎng)等）。（1）回購(gòu)款由工程建安費(fèi)用、投資利息構(gòu)成。投資利息包括建設(shè)期和回購(gòu)期利息，以利息上浮20%作為投資回報(bào)率。（2）回購(gòu)方式若某項(xiàng)目的回購(gòu)期為2年，可自工程竣工驗(yàn)收合格之日起開(kāi)始計(jì)算回購(gòu)期，即竣工驗(yàn)收合格之日起一年內(nèi)付回購(gòu)基數(shù)的50%及利息（利息=回購(gòu)基數(shù)×50%×[基準(zhǔn)利率×1.2]×計(jì)息時(shí)間）；竣工驗(yàn)收合格之日第二年內(nèi)付回購(gòu)基數(shù)的50%及利息（利息=回購(gòu)基數(shù)×50%×[基準(zhǔn)利率×1.2]×計(jì)息時(shí)間）。回購(gòu)基數(shù)為經(jīng)審計(jì)部門(mén)審計(jì)確認(rèn)的工程總造價(jià)（建設(shè)期利息在建設(shè)期間支付，回購(gòu)期利息不考慮）?；纠剩菏侵负炗喓贤瑫r(shí)中國(guó)人民銀行同期（3年）貸款基準(zhǔn)利率。計(jì)息利率是指在計(jì)算發(fā)包人應(yīng)付承包人利息費(fèi)用時(shí)所采用的利率。該利率是按“計(jì)息方法”對(duì)基本利率調(diào)整后的利率，如計(jì)息期限內(nèi)商業(yè)銀行上調(diào)同期貸款利率，則上調(diào)部分加入基本利率后計(jì)息，自上調(diào)之日起執(zhí)行；如遇下浮的，計(jì)息利率不做相應(yīng)下浮。（3）工程回購(gòu)擔(dān)保發(fā)包人將等額的土地作為項(xiàng)目的回購(gòu)資金的擔(dān)保，若發(fā)包人在回購(gòu)期無(wú)力支付回購(gòu)資金（不含發(fā)包人延期支付），則將擔(dān)保的土地?zé)o條件支付給承包人，作為項(xiàng)目的回購(gòu)資金。（4）融資競(jìng)爭(zhēng)建設(shè)期和回購(gòu)期利息固定，融資不競(jìng)爭(zhēng)。投標(biāo)人僅對(duì)工程建設(shè)費(fèi)用競(jìng)爭(zhēng)。